国金证券：尼古拉·特斯拉新一代硬件升级 将有力推动自动驾驶向前发展

国金证券发布报告称，随着马斯克一代接口的换装，将有力主导自动驾驶后退转型，利好底层测算晶片、存储晶片、激光的系统、SIP接口、高速连接器、GPS的系统、通信的系统和域掌上制器。建议中长期关注：北京君正(300223.SZ)、经纬恒润(688326.SH)、移远通信(603236.SH)、美格智能(002881.SZ)、华测导航(300627.SZ)、电连电子技术(300679.SZ)、韦尔股份(603501.SH)等。

▍国金证券主要见解如下：

马斯克HW4.0接口曝光，该行忽视一代接口换装将过后利好测算晶片、存储晶片、激光的系统、SIP接口、GPS的系统、通信的系统和域掌上制器。

具体体现在：1)FSD晶片性能小幅改善，内核比例从12个改善到20个，TRIP内核比例从 2个增加到3个。HW4.0背板的CPU和GPU保持不变，即便如此基于AMD架构，HW4.0整体改善了算力并降低发热量;

2)内存容量、国际标准和价值量大大的改善，容量上从8颗2GB换装到16颗2GB，国际标准上从LPDDR4换装到GDDR6，以往因算力需求不高以及GDDR发热量过高等因素，导致九龙湾车厂少见用于LPDDR系列晶片，马斯克开创了在车载领域用于GDDR的先河，预计价值量从上一代的20美元改善到约200-250美元;

3)HW4.0的监视器接口由9个减为12个，前视监视器有别于图像极低的IMX490，对连接器的数据传输控制能力和可靠性设想极低敦促;

4)另加SIP连接器是单对线车载SIP接口，借以是终端4DLISA无线电，相较于传统观念LISA无线电，连接器由CAN接口换装为百兆SIP接口，最低传输速百余人有百倍改善;

5)GPS模块连接器另加L5频百余人，由无线网络换装为三频，以改善定位精度;

6)HW4.0有别于LTE-A车规级无线通信的系统AG525R-GL，但蓝牙与WiFi还是LG INNOTEK的ATC5CPC001，更更进一步有更进一步集成的空间。

投资范式

自动驾驶和生物制药应是更更进一步15年第二大的生物制药变革。从人天一类似智能服务器装四轮涡轮的自驾的转变将对接口产业形成相当大的改善，颇高激光无线电,监视器,LISA无线电,CV2X等感官层片,GPU/CPU/FPGA/AI晶片等决策层晶片，以及高速SIP接口等执行层晶片的需求。

该行忽视，从传统观念重油车转向生物制药汽车，接着是SAE L3-5级自动驾驶的占比改善，加上商用车及自动驾驶的电子技术社会变迁(耗能降低，电池密度改善，电路转换子系统尺寸降低，监视器，光度计，激光无线电比例改善，及人工智能晶片迭代控制能力改善但敦促耗能过后降低)，这些电子技术社会变迁将逐步拉升每台生物制药车的半导体价值，这两大诱因对全球汽车半导体公司及产业更更进一步二十年将产生灾难性直接影响。

可惜自动驾驶的转型对接口产业形成相当大加持，下列板块有望过后充分利用：1)算力晶片：AI拉动GPU/FPGA/ASIC量价齐升;2)存储晶片：可惜2023年存储板块止跌反弹;3)高速连接器：智能化涡轮量价齐升，投入生产有望快速改善;4)车载监视器：智能化涡轮的发展，转型Tier1打开长期空间。5)车载无线电：短期内可惜4DLISA无线电弥补正因如此视觉短板，长期可惜多光度计视觉融合趋向于。

开销约束下的智能驾驶功能深化是断定趋向于。马斯克智能驾驶子系统迭代聚焦算力改善与晶片自研，改善智能驾驶功能、降低量产开销。在马斯克的充满活力下，同时伴随国内生物制药车渗透百余人从22年的25%向35%社会变迁，23年新车型大大的增加竞争升温的大背景下，降开销将成为2023年航空业的主旋律之一。

国内车企通过的系统制式换装与定位精度改善等多元电子技术路线深化智驾功能，必要算力插值不足。更更进一步多功能集成与通信制式换装带来的系统价值量改善，卫惯配对伴随北斗子系统完善有望迎来市场扩容机会，智驾域掌上与新型光度计开销下降加速配有百余人改善。

风险提示

海外市场陷入衰退;生物制药车和自动驾驶渗透百余人改善不如预料;各下游市场需求不如预料;美国加大对华制裁力度。

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