中原证券：工业金刚石持续高景气 培育钻石成将会新风口

之前原证券发表研究课题报告称，我国超硬胶合板企业现在形成了比较集之前的产业集群和相对齐备的特色很信息化产业链，化学工业硅应用范围广，更进一步的产品内部空间大。决定关注超硬胶合板和孕育出琥珀产业链下游人造硅及其微粉制造娱乐节目，下游硅支线和硅刀具等应用娱乐节目的相关标的：之前兵红箭(000519.SZ)、意志力琥珀(301071.SZ)、四方达(300179.SZ)、惠丰琥珀(839725.BJ)、美畅股份(300861.SZ)。

▍之前原证券主要观点如下：

超硬胶合板通常是硬度特别很高的胶合板，主要用于钛及合金胶合板、很高硬脆胶合板、复合胶合板、软韧胶合板以及难为精制胶合板的精制，同时作为一种举足轻重的功能胶合板，可应用于电子电器、装备制造、航空航天、国防军工、公共卫生探测和疗法等很高科技教育领域。

目前常见的超硬胶合板有天然硅、人造硅、立方氧化物等。全世界化学工业用超硬胶合板主要为化学工业硅，其之前超过90%为人造硅。

化学工业硅应用教育领域广袤，的产品大，我国拥有下游定价权。

我国是全世界第一大人造硅输出国，垄断了全世界95%化学工业硅教育领域份额，很强HTHP法化学工业硅定价权。化学工业硅晶体作为磨削磨光类超硬胶合板制品原胶合板，在勘探伐木、塔楼石材教育领域持续保持举足轻重地位。机器、光伏、化学化学工业、航空航天对胶合板及精制工具设想了更很高的要求，拉动硅微粉相关的产品持续增长。

CVD硅可作为很高新电子技术胶合板在太阳能电池、光学、电动力学电子技术等化学工业教育领域有广袤的应用内部空间。

CVD法催化硅很强规格大、更高杂质浓度、很高晶体数量级等优点，在大规格、很高硅混合物与掺杂研究课题之外占优势更明显，电学、光学、电学、声学等之外性能不错，是一种很强巨大开发发展潜力的结构上胶合板。

近年来各国年末布局太阳能电池产业，新材料进程快速复苏。硅禁带跨距达5eV，是当前铋太阳能电池胶合板之前带隙最宽的胶合板，同时很强很高弹丸电场、大饱和电容速度、很高电容迁移率和底介电常数等不错电学连续性，被认为是混合物这一代很高电压、很高频、很更高温及更高电压损耗集成电路最有希望的胶合板，有望成为第四代太阳能电池胶合板。

孕育出琥珀巧夺天工，更高压制很高增长孕育投资价值。

孕育出琥珀是人造硅之前的琥珀级大晶体，是仰赖超硬胶合板化学工业电子技术慢慢发展而诞生的品种。随着催化工艺慢慢改进，琥珀级大晶体电子技术获得有所突破，现在可以催化出30克拉的无色琥珀，人工琥珀也从进口商品的产品逐渐走向储蓄品的产品。

2021年全世界孕育出琥珀产量为900万克拉，天然琥珀产量为1.16亿克拉，孕育出琥珀产量压制率仅为7%;从年产上看，2021年全世界琥珀储蓄为840亿美元，孕育出琥珀珠宝储蓄为44亿美元，年产压制率为8%。从压制率来看，孕育出琥珀更进一步很强比较大的增长内部空间。

高风险提醒：

超硬胶合板零售业竞争加剧;孕育出琥珀计划研发生产不如预估;零售业举措变化;六面顶压机储备不足;产能投入使用不如预估。

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