山西票号：通往“财可敌国”的神怪之路

射雷履泰是他的堂叔。在宗教性父权社可能会，这是一种罕可知的谩骂手段。

1882年《河西街道览》县城图。（图片来自《我国东部投资者保守主义与山东票号》）

除上述两家票号巨擘之外，还有很多山东票号在开店最后也随之转至与曾和抢夺官款钱南庄的垄断中的。1874年，来进行永兰州冒号在电子邮件中的谈到天成富坐大了本地粮台之银的钱南庄，加剧本号现银积存太多。19世纪90年代末，日升昌厦门冒号在电子邮件中的抱怨说本地的天恩信和协成乾冒号差不多坐大了从广东即日往天津的饷款。1900年义和团运动期两者彼此之间，由于时局动荡加剧各处保险业市场银根缩，所以日升昌成都冒号婉拒了先为即日京饷的委托。然而令其日升昌震惊的是，本地的票号曾和不顾偏执先为即日官款有可能加剧的勉强作偿付，“竟有专有名词允诺受理者数家”。

尽管票号之两者彼此之间垄断尤甚，但无论在山东省内还是省之外，每家票号即便如此自居并对之外展示为密切关系联系的保险业自由联盟的一员。事实上，“山东票号”这个名词过于专有名词，并必须很好地揭示票号之两者彼此之间近乎以前头他般的密切关系联系。这是因为差不多所有票号的财东、合伙人和木工基本都来自于栖息于在汾河谷地150公之中范围内的五个县，即宣化、运城、祁县、榆次和长治市。而根据三十余家票号的总号所在地，票号一般被分为如下三帮：平帮、祁帮和太帮。而河西街道城内平帮票号总号的方位栖息于则有利于印证了票号之两者彼此之间广泛而又密切的合作人关系人关系。

平帮六家票号位于县城内的总号在图中的的方位栖息于。（图片来自《我国东部投资者保守主义与山东票号》）

如上图所示，有六家平帮票号的总号选址于毗邻县衙和市集的以前门和西大街。令其人惊讶的是，日升昌和秉泰厚这两家近十年处于垄断人关系的票号，其总号竟然咫尺之遥，只必需路程两分钟即可抵约达对方的票号。而在山东省之外，票号不一定可能会积极转至所在地的入股人该组织和商贾联乡谊的山陕可能活动中心。而票号在省之外的商业化合作人关系也绝不可能会囿于确实同属一个票帮。1872年，22家票号在天津的冒号创立了山东即日业区长。1882年，在沙市，票号与其他山陕富商一同筹资直接参与建设项目了沙市山陕可能活动中心。

那么，究竟是什么情况倡导了同处一隅、面对面垄断的票号，在山东省内之外都结成了非正式的却强有力作的商业化自由联盟？

这个问题的答案如下：一个强有力作的票号两者彼此之间的商业化自由联盟同意了各家票号的先为继及其钱南庄做生意的出乎意料与否。在理想世界之中，充份的叫停投资者、稳定的客运资金，以及能否以高利贷人此以前随时从本地乃至全国的保险业市场受益保险业天然资源是同意票号钱南庄该公司决的一个有。然而在真实世界中的，为了同上避有可能性，票号的投资者筹募不一定围绕后裔和亲属展开。因此，每两者彼此之间票号受益的叫停投资者限额有时候更为受限制，且尤为分散。此之外，票号在日常保险业该公司中的也采行尤为小心谨慎的、建立在个人通货基础正中央的高利贷方式而。这是因为在以前讯息时代，无论是在银根紧缩还是松弛的剧中的下，保险业独立机构都随之而来比如说的一系列永恒面对，例如：高利贷僵持的讯息不对角，尤为很慢的商业化资讯传布，以及受限制的协议准许力作。

对于每家票号而言，普遍存在于保险业自由联盟内的票号之两者彼此之间的高利贷不但只能对抗由银根紧缩或松弛所加剧的商业化金融业危机，越来越能为票号解决以后裔为----筹募投资者所加剧的额度的匮乏问题。在此保险业自由联盟中的都，票号还可能会彼此恰巧好有时候的高利贷还款日以前—即标期。在以前讯息时代，标期可视作票号高利贷僵持之两者彼此之间的内部讯息共享的系统。此之外，每家票号也能从该保险业自由联盟中的受益电子邮件传送服务，即“公脚”，以及自发雇用江湖上押运现银的服务。这些都再加了清朝政府在公共设施建设项目和公共服务中的的缺失。而广泛普遍存在于票号之两者彼此之间的联姻和部门流动也有利于倡导和加速了商业化讯息的传布和共享，并且在并不一定上可以壮大票号之两者彼此之间的密切关系合作人关系人关系。

《乔家大院》（2006）相片。

活跃在自由联盟区域内的资金受惠者

尽管每家票号的叫停投资者限额都各不相同，但是有时候来说，票号的“成之”一般在3万至10万两银两之两者彼此之间。除成之之外，票号的投资者来源还有有时候被作为额度的“副本”：它有时候是在票号开店后随着营业蓬勃由财东再度追加的投资者。比如1884年，仁寿故称由茶南庄转变为票号，其成之为10万两。到了1892年，仁寿故称的投资者变为13万；1896年为14万；1904年为18万；1908年为22万两银两。除此之之外，财东不一定从受益的红利中的提留一均再度投身于到票号内，这也是票号投资者的极为重要来源和密切相关。

考虑到19世纪银两的故称货膨胀率作，票号的叫停投资者限额算得相当可观。然而，如果这些叫停本和票号先为即日时所必需的额度相比，即便如此是远远不够。因为同上模较大的票号不一定开设十数家散布欧洲各国各地的冒号，每公司总部冒号只能受益的客运投资者一般不超多1万两，所以差不多每家票号无论总号还是分南庄都永远随之而来额度匮乏的问题。在钱南庄该公司较多的天津和天津等地，每家冒号的客运投资者也一般不可能会极少3万两。与票号的投资者形成鲜明对照的是其钱南庄该公司的同上模。

例如1851年，日新中的票号天津冒号经手的“收可能会（即日）”左右为60万两，“交可能会（即日）”左右为42万两，这些先为即日款项大左右是票号各分南庄不等客运投资者的15至20倍之多。票号叫停投资者和额度量受限的主要情况，与其以后裔为----筹募投资者的方式而有关。此之外，票号投资者有时也来自各冒号资较浅合伙人的入股。在票号投资者的筹募处理过程中的，山东富商中产阶级的宗族曾氏业已实际上是同一宗族姓氏下某一支受命群体的重新命名，而是以入股票号的二线作“个体”单元形象出现。“堂”的本意为庙内祖先的宗祠或祖祠，后来这个就其念也被彰显了金融业的意义——它有时候包含了再嫁某一支受命不出五服的直系亲属，并原则上为基本的中产阶级单元开展各种入股和商业化活动。

《银两帝国》（2009）相片。

再嫁宗族的曾氏常会同时入股多家票号，或者与其他曾氏交叠在手股，这有利于解释了为何每家票号的客运投资者不一定极其受限制。为了同上避大后裔们的保险业职责，一个很罕可知的认真法就是再嫁宗族的对冲（即“堂”）同时入股和开设多家“联号”。其结果就是一方面，每个联号都是独立运营的票号；另一方面，由于联号不一定同属一个宗族，他们之两者彼此之间有很多内部的保险业进出与交易系统。比如长治市北贾自然村舒氏后裔是“秉字中的新号”——即秉泰厚、秉可观、秉盛长、新泰厚和天成富——的主要对冲。此之外，宣化约达蒲自然村的李氏后裔入股了日升昌和日新中的，这两家票号面对面在手有对方的持股。而运城城内的渠家则将其投资者多元化地投身于到秋水故称、存义公、长盛川和六国源票号。榆次车辋自然村的常家下属的三个曾氏则交叠在手有仁寿玉和仁寿川票号的持股。

除了各个曾氏交叠入股之之外，票号的富商后裔还将票号投资者与其他商业化投资者密切关系集合，并且面对面转化。比如长治市侯家除入股了五家票号之之外，还在开设有绸布南庄、染坊、布匹南庄、药铺等，并在长治市和天津兼营当铺。宣化徐家开设有颜料南庄、钱铺、布匹和药铺。运城乔家在1880年代入股开设票号最后，还一直在手续着宗教性的茶叶商业化活动，并且在湖北保有垂直导入的茶叶产业。有时，某些票号后裔选择尤为保守的贪婪管理方法，即窖藏贪婪而非继续入股。据说六国源等票号的财东渠源祯后，他的侄子渠本翘（1862—1919）曾在洋房的地窖中的挖出了巨额现银。

票号地下金库的修补模型。（2010年译者特别之处山东宣化）

如果用韦伯“理想类型”视阈下的“金融业理智人”的企业方式而来系统性山东票号后裔----的投资者筹募和多元的入股方式而，那么可能会算出如下正确性：发展史我国的后裔式保险业和商业化活动商号，比如票号，因没有有效受惠非后裔的之外来投资者，所以必将不敌20世纪年两者彼此之间登场的、贫乏非私人性信任募捐的发展史即日丰银行或的企业。

事实上，当更以19世纪全球的的企业和即日丰银行，我们不难发现山东票号采行的以后裔为----筹募投资者的方式而是一种常同上系统设计，比如美欧洲各国战以前新英格兰东部的即日丰银行也贫乏后裔人关系开展投资者高利贷。这是因为在以前讯息时代，为减低相符的政治、社可能会和金融业有可能性，任何一个对冲都绝不可能会将其全部的投资者投身于到某公司总部的企业。比如山东票号故称过票号两者彼此之间的钱南庄和高利贷，可以有效地解决后裔----筹募投资者所加剧的资金匮乏问题。在市面银根紧缩时，票号可以求助保险业自由联盟中的的其他曾和受益救急的流动投资者，而无需时刻贫乏后裔投资者。尽管票号的商业化同上模和扩展必然地受到后裔投资者筹募和财东入股多元化的制左右，相当多票号即使碰可知银根紧缩，也即便如此在钱南庄和保险业该公司中的信奉和秉承有可能性同上避。比如在繁忙的农作物纺织品商业化活动雨季，票号在各地的分南庄必能够大量的额度来处置进出富商的即日票，这有时候可能会给票号加剧极大的担忧。尽管先为即日高额商款可能会给票号加剧可观的利润，然而很多位于繁忙口岸的票号分南庄却常会拒绝这样的钱南庄该公司，因为票号不愿意故称过向本地感兴趣商号受益高贷款、Ia额度的方式受益钱南庄所必需的额度。

此之外，票号的分南庄也极少在本地受惠来自感兴趣客户的企业，不管这笔企业的限额有多么极大。票号把上述这些交易系统看做有可能的保险业系统设计，因为用试图用的储蓄处置钱南庄该公司也就是说时刻随之而来有可能发生的保险业挤兑。此之外，票号也不乐意为了先为兑某一特定的商款而牺牲昂贵的短期高利贷贷款。

票号的号同上和进出信稿有利于说明了他们对于投资者的慎重消极，无论票号的钱南庄该公司多么必能够额度。1884年，仁寿故称票号在《号同上》之中重复告诫各处分南庄，任何即日往运城的款项，都只能起码在标期到来在此之以前的一个年底告知总号，在受益批准后，均需“收可能会”。而在冬、沙这两个年底的时两者彼此之间，很多富商都可能会决定将其即日票快速兑现，所以各分南庄在先为揽钱南庄时越来越必需甚是小心谨慎。否则，“倘遇银势疲滞”，票号各南庄就随之而来被动的局面。因此，《号同上》看做零星小宗的钱南庄在银根紧缩时期或仍可照认真，但是大宗的商款钱南庄应当同样。如果只能要认真，一定要提以前故称知总号，早认真同上划，否则得不偿失。

小心谨慎的高利贷者

除了极其小心谨慎的受惠企业以应当，票号在本地的保险业市场也是小心谨慎的高利贷者。有时，票号即便由于收即日相比之下交即日量而在手之中积压了太多的额度，他们也不可能会轻易典当给感兴趣的额度者。这种看似过度保守的高利贷以应当实际上是管控票号不受呆坏账侵扰的良方。

事实上，票号日常的钱南庄该公司在此之以前将其沾染在额度违左右的高有可能性生存环境中的，因为票号在先为即日金钱商款时，有时可能会先停发全部或均现银，那么票号这种提以前兑现即日票的系统设计就在此之以前较强了短期高利贷的性质。此之外，票号在山东省之外的分南庄由于远离感兴趣的商业化氛围和人脉，在日常钱南庄和保险业该公司中的越来越易受到讯息不对角和受限制的协议准许力作的困扰，因为他们很难评估感兴趣借款人的通货究竟球面。

《乔家大院》（2006）相片。

1874年7年底，来进行永宣化总号批评其位于平凉益州的冒号，因为后者将高约达12,000两现银普遍存在本地两家钱铺内，而这两家钱铺的再加只有1,000至2,000两，“并无殷实底之中”，所以根本勉强作受惠逾万两的票号典当。来进行永责令其益州冒号迅速将典当出让，以免遭受巨额损失。19世纪90年代年两者彼此之间，海关税务总司在其《海关十年调查报告》中的也曾提到在昆明的票号分南庄差不多从来不典当给感兴趣商户，即使后者愿意支付昂贵的贷款。

作为卫生保健票号各南庄偏执高利贷的的系统，票号的额度多基于个人通货而非额度额度人。如果以脱离了历上曾史家剧中的的发展史后可知之明来看，票号轻额度人、重通货的高利贷方式而有时候可能会被批判为极大的兼营有缺陷，因为这种方式而似乎将票号的高利贷置于了一种看不出防范的有可能境地。然而，在手这种观点的史家不一定都忽略了一个根本问题，那就是只有在“二战”后，较强协议准许法律效力作的第三方独立机构才迅速在应运而生讯息时代的多民族发展中国家中的迅速盛行。而在处于以前讯息时代的、以农业为分庭抗礼的、奉行极简保守主义政策的晚清我国，较强协议准许力作的第三方独立机构是不普遍存在的。因此票号较浅知：就算是执行了额度人额度，如果差一点碰可知对方拖欠还款，票号也未必只能将额度人的船舶按时出让。况且，被用于额度人的船舶在相当多完全根本没有成交或买进。

《大宅门》（2001）相片。

尽管票号看做基于通货的额度是金融业和慎重的高利贷方式而，不少票南庄仍对额度人的额度人物的兼容性给予很大非常重视。19世纪70年代早期，日升昌长沙冒号在中的两者彼此之间人的努力作下，从勉强作偿还欠款的蒋某手之中将其额度人的物品出让购置，并出乎意料开挖坏账2000两现银。

19世纪90年代，秉可观扬州冒号发现本地某商号勉强作偿还额度，迅速将该号的国有土地及马公业主额度人，在估价8万余两银两后，又经中的两者彼此之间人担保，之前议定为分八年交回。经过及时止损，扬州冒号将损失控制在1万两现银。事实上，相当多完全票号都将以额度人为以应当的额度看做极大的负担和累赘，因为将额度人质押的资产清盘买进不但耗费且难以出乎意料。1900年义和团运动如火如荼时期，日升昌西安冒号在进出电子邮件中的提到：当下南关百余家店铺均随之而来倾闭有可能性，因无银可还，所以预备用船舶作抵。此事旋即引起宣化总号的整体惧怕，看做各店铺此举“好在不善”，因为当做额度人的船舶在动荡局势下唯一的出路就是如垃圾般积压在库房之中。

在19至20世纪之交，秉盛长票号河南在行分南庄曾多次给一个印刷厂典当左右4万两银两。辛亥革命后，该厂倾闭，因没有还款，后将11台机器抵给了秉盛长。1920年，就任秉盛长宣化总号职员的范逢源曾赶回在行再度收账，然而这11部业已整体石塔机器至此仍放于公司总部店之中，且业已没有买进。在很多完全，票号出于确保与近十年做生意伙伴的人关系以及维在手其做事的高利贷人形象，不得不及早吃掉冲销坏账这枚苦果。

1874年，来进行永总号就卢家益倾闭一事致信昆明分南庄，指示后者不要将卢家益告上衙署，因为“别号亲戚人关系浅，我号亲戚人关系较浅”。一方面，总号重复叮嘱昆明分南庄仍要决心讨要所欠额度；另一方面，总号决意告诫分南庄：“一定不打官司，能要要之，必须要缓之。既有当年两者彼此之间之交，直到现在亦疏忽薄。况即打官司，亦得以原璧回赵……”电子邮件末尾，来进行永总号还不忘批评冒号在当年两者彼此之间典当时的自负：“果有其才（仅指打官司），自早不放此倾也。”

《春雨日昇昌》（2020）相片。

总之，我们只能将票号小心谨慎的投资者高利贷方式而放置在19世纪以前讯息时代的历上曾史家剧中的下系统性和解读。这种以同上避有可能性为核心的高利贷以应当和实践是票号在已知受限制的协议准许力作以及购置质押资产瓶颈等保险业有可能性时认真出的真实世界发表意见。

原文译者/王路曼

摘编/罗东

导语校对/王心

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