华联期货：铁矿强意味著之路还剩多远

资料举例：国家粗略估计局，李健所长

平面图15：水泥太和镇比率与直供比率

资料举例：国家粗略估计局，李健所长

三、基本面深入研究

1、证券市场：证券市场增购迅速回暖，证券市场随掉期侧跟减

煤证券市场特别，2上半年末PB汁920元/湿吨（+52），极限特汁807元/湿吨（+67），金步巴汁889元/湿吨（+50），于在加斯汁1007元/湿吨（+29）。更高价意味著相对于急切，将来高意味著只能可证，贸易商周内上调额度，出货原因不大起色，高更高名目供应量紧接著缩小，卡汁-PB汁87（上半年-23）。

平面图16：05基劣（极限特汁）

资料举例：Wind，Mysteel、李健所长

平面图17：09基劣（极限特汁）

资料举例：Wind，Mysteel、李健所长

平面图18：05基劣（金步巴汁）

资料举例：Wind，Mysteel、李健所长

平面图19：09基劣（金步巴汁）

资料举例：Wind，Mysteel、李健所长

平面图20：05基劣（PB汁）

资料举例：Wind，Mysteel、李健所长

平面图21：09基劣（PB汁）

资料举例：Wind，Mysteel、李健所长

平面图22：PB汁-极限特汁

资料举例：Wind，Mysteel、李健所长

平面图23：卡汁-PB汁

资料举例：Wind，Mysteel、李健所长

2、用电：澳里夫涅心理因素扰动，但维持较较慢发在运总比率优于前年破天荒

Mysteel新改进型和澳洲煤石（14马公）发在运总比率1569.7万吨，上半年环比+4%，降更高值+4%；委内瑞拉发在运春季经常性以此类推开始运行，但仍优于前年破天荒，委内瑞拉（14马公）505.7万吨，上半年环比+19%，降更高值+1%。

委内瑞拉受到春季影响发在运以此类推，委内瑞拉14发在运曾接连大跌400万吨大关，现今迅速回补，维持低速较之前两年略微较慢，且2023年在此之前发在运总比率3713.2万吨，降更高值；大加41.2万吨（+1.1%），处近几年破天荒中都以此类推，其中都淡水河谷（VALE）的发在运比率为3008万吨。

和澳洲特别，2上半年日前西澳大利亚附件受到日本气象厅影响下，高盛（Rio Tinto）的了了（Walcott）马公清马公，2上半年8日-2上半年10日其间没交货，直到周六才开始迅速维持交货。必和必拓（BHP）则是因为黑得兰（Hedland）高速铁路正线发在生严重事故，系统设计暂时公交系统24两星期，也或多或少在8-9号其间没交货。和澳洲14马公发在运资料，在第6周极限过了30%的增速，现今已迅速维持至原则上误劣，2023年在此之前发在运总比率12565.3万吨，降更高值；大加658万吨（+5.5%）。

到马公资料来看，大体上东南面近几年破天荒最大值的中都位上下，欧美26马公煤石2023年在此之前到马公总比率18110.8万吨，降更高值2022；大加667.3万吨（+3.8%），其中都青岛马公1805.2万吨，降更高值2022下降1924万吨（-6.2%）。

平面图24：和澳洲14马公发在运比率

资料举例：Mysteel、李健所长

平面图25：委内瑞拉14马公发在运比率

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平面图26：煤26马公到马公比率

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平面图27：青岛马公到马公比率

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平面图28：BHP-欧美

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平面图29：高盛-欧美

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平面图30：FMG-欧美

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平面图31：Vale

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3、生产力：铁水上升中都，沿河复苏加较慢

生产力上，螺丝产最大值295.03万吨，上半年环比+60.13万吨，钢厂营收小幅上升（营收-69.22元/吨，上半年环比+8.01元），现在矿山价仍处相对于以此类推（极限特汁807，周环比+67元），螺丝产最大值有极限意味著激；大，近期钢厂增购，房地产业业项目停建未曾经常出现井喷式激；大，钢板增购比率弱稳开始运行。现在日以外铁水上调234.36万吨/日，上半年；大+7.32万吨/日。自2023年至今铁水产最大值停滞北行，且钢厂获利大为改善。247家钢厂熔炉开工率81.07%，环比1上半年；大加3.66%，降更高值前年；大加6.35%，更高价意味著停滞向好，为煤生产力给予坚实。从天球表现上看，相关资料一时间发在布后，对更高价的激励真实感立竿见影。本周自已产最大值及更高价情感整体北行，原订铁水产最大值仍将停滞起色。

平面图32：煤成交比率合计（欧美主要马公口）

资料举例：Mysteel、李健所长

平面图33：煤远期证券市场日以外成交比率

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平面图34：247家钢厂熔炉开工率

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平面图35：247家钢厂日以外铁水产最大值

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平面图36：螺丝钢产最大值（长流程）

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平面图37：螺丝钢产最大值（短流程）

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平面图38：废钢日以外下线比率

资料举例：Mysteel、李健所长

平面图39：废钢日以外消耗比率

资料举例：Mysteel、李健所长

4、储备：钢厂工场储备以此类推，仍未见相当大增购特技，马公库产出

Mysteel省内45马公马公口储备粗略估计14000.56万吨，上半年环比+0.64%。澳矿山马公口储备6563.98万吨（上半年环比+1.5%），委内瑞拉矿山4884.97万吨（上半年环比-0.1%）。247家钢厂进口产名目矿山储备9253.56万吨，开始转入累库。

平面图40：45马公煤储备

资料举例：Mysteel、李健所长

平面图41：45马公澳矿山储备

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平面图42：45马公委内瑞拉矿山储备

资料举例：Mysteel、李健所长

平面图43：247家钢厂进口产名目矿山储备

资料举例：Mysteel、李健所长

平面图44：螺丝钢弱势群体储备

资料举例：Mysteel、李健所长

平面图45：螺丝钢工场储备

资料举例：Mysteel、李健所长

5、营收

平面图46：螺丝钢熔炉营收

资料举例：Mysteel、李健所长

平面图47：螺丝钢氧化钙营收

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平面图48：PB汁进口产名目营收

资料举例：Mysteel、李健所长

平面图49：极限特汁进口产名目营收

资料举例：Mysteel、李健所长

四、系统设计设计建议

单边：多单一直持有者，注意难以实现安全性，激进者可在难以实现其间逢更高买入

五、重点重视及安全性心理因素

房地产业业政策、委内瑞拉发在运、钢厂增购、钢板零售商原因。

李健掉期 孙伟涛

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