特殊消费：国内高库存压制，橡胶向上驱动暂不明朗

据闻，智利Arauco公布4月末份订单结算。其中，杉树冷月形815美元/吨；杂木冷影星600美元/吨。实际成交价一般亦会近于高于该价格比，因此，4月末底股票交易进口效益亦会在815*6.8*1.13+150≈6400近。

【油料情况下】日和2023年3月末30日，中国纸冷大众化商内港比对油料量：200.9万吨，较上期暴跌1.2万吨，环比暴跌0.6%，油料量在上长周期累库后继续重现累库的完全。本长周期纸冷全省性大众化商内港大连内港油料重现窄幅去库的情况下，内港上销售速度较上长周期更动相当大，到内港量早先小幅升高，内港上基本重现低位去库的完全。本长周期常熟内港油料量较上长周期引人注意累库，销售速度较上长周期引人注意向西移动，长周期内累计销售将近9万吨。基本来看，商内港油料正处于年内中低位水准，本长周期全省性大众化商内港比对油料重现累库的完全。

【股票市场研究】纸冷股票交易市场须求恐惧仍较弱，UPM杂木冷的产能开动或在6月末份失败放量，另外当今世界9月末底预料还有一套杉树冷要开动，用电前端全省性外皆太大恢复。欧美通胀舆论压力仍较小，社亦会发展面临的舆论压力较小，国内纸冷调跌依旧预料浓厚，基本我们对于纸冷的观念依旧近于空，年有仍将显现，同意空单小仓位观战，稳健者可以权衡空05多07。

【投资策略】5-7反套+小仓位做空

工业硅：期望走下坡，工业硅期货交易继续暴跌

【股票交易】4月末4日，据SMM统计，华南海地区通碳Si5530工业硅市场须求皆价16250元/吨，环比暴跌100元/吨；不通碳Si5530工业硅市场须求皆价15900元/吨，环比暴跌100元/吨。华南Si4210工业硅市场须求皆价17100元/吨，环比减为少300元/吨；华南有机硅用Si4210市场须求皆价17650元/吨，环比基本上。工业硅期货交易年中走弱导致市场须求信心缺乏，沿河入市氛围不积极基本仍保守油腻。

【用电】2月末工业硅共生产28.1万吨，环比缩减为0.72万吨，缩减为值缩减为17.08%，另加产能短距离释放的开采量小幅大于我们预料。随工业硅价格比过后走弱，不堪忍受效益舆论压力主产区海南、海南及内蒙古部分小二厂，因效益舆论压力显现减为停产情况下，重视开采量变异对油料和价格比的不良影响。

【期望】目前所有机硅大修缩减为，有机硅用的Si4210期望减为少，有机硅用Si4210价格比暴跌，若云气有利息则可以套期商品交易，对云气价格比呈现出压；2月末多晶硅开采量约为10.12万吨，环比减为少1.6%，缩减为值缩减为100%。随着先前另加产能投入使用以及短距离，开采量将快速缩减为，下半年多晶硅期望将过后缩减为；铝合金层面，车主自营至少据不佳，不良影响工业硅期望恢复预料。

【油料】根据SMM统计，3月末31日金属硅三地社亦会油料共12.2万吨，环比上周持平。沿河期望恢复远胜预料，重视去库某种程度。

【逻辑】早先工业硅市场须求过后下行，工业硅期货交易主力到期跌至15000元/吨前所沿，将近月末到期成交量较小，反应期望走下坡情况下下，工业硅股票交易及将近月末市场须求价格比暴跌舆论压力更大。短期内失衡双减为，用电前端海南海南开炉至少减到近于低位，先为市场须求价格比恢复生产，期望前端有机硅价格比再度走弱，民营协力业大修缩减为，下半年将承继至4月末中旬。若消费行为走下坡，则价格比可能将过后暴跌曾一度各海地区效益收敛；若有机硅、铝合金和出口期望恢复，油料逐步排泄的情况下下，工业硅价格比有机亦会上行。

【操只用者同意】犹豫不决

【短期观念】近于空，但用电前端舆论压力向西移动

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