专访高盛日本股票策略师建部和礼：日本股市受国内经济结构性变化预期和公司改革推动，夏季或踏入一轮调整

方面观赏了该公司证券市场的注意？英美该公司证券市场对韩国该公司股票的偏好才会再次发生变异吗？

建部和大礼：韩国面临着独特的单打独斗，除此以外人口老龄化和工业化快速增长缓慢等。任何的企业都需要观赏英美该公司证券市场，这种工业化结构可能才会忽略他们的观点。该公司管治变革这一相当程度举措，可能才会在更大相对上降低他们对韩国工业化发展机遇的预料。此外，国际上国家政府也存在潜在的结构性变异。韩国经常性造成了通缩，但由于迄今为止国际上通胀仍未达到30年高位。随着根本原因转变为通货膨胀，消费者和的企业的心态也才会忽略。此外，由于的企业业绩和股票都是以名义经济效益计算的，因此通货膨胀随之而来将才会对该公司证券市场利于。

经济效益型号该公司尤其受亿万富翁垂青

《21世纪》：沃伦·亿万富翁购买了更多韩国5大对外贸较易该公司的该公司股票，有人显然这是因为大宗商品更受追捧。反驳你有何观点？

建部和大礼：沃伦·亿万富翁喜好经济效益型号该公司，仍未有他喜好大宗商品该公司。在韩国，我们没有更大型号的大宗商品该公司。因此，尽管经济效益型号该公司的销售业务并非纯大宗商品买卖该公司，但只要商品市场需求被力挺，它们就才会成为颇受欢迎。而且，因为它们拥有股东和曝光度，也被归类为经济效益型号股该公司股票，本金收入率高且业绩技能强，这比较符合亿万富翁的喜好。

《21世纪》：亿万富翁仍未有增所持了韩国对外贸较易该公司的持股，你对对外贸较易金融业的经营不善体现有何观点？为什么这些该公司股票有观赏力？

建部和大礼：鉴于上周大宗商品市场需求可能保所持高位，而且也顾及那些欧亚大陆或买卖该公司年后期大幅度降低，以及针对札幌纽约证券交易所的变革担忧和订单回老家报预料的减小，我显然有很多理由力挺这个金融业。尽管在强大舆论压力在此之后，我们无限期将我们的观点上调为中性，但从中期来看，我显然这部分该公司的股票仍比较有观赏力。

推出大于价钱ETF可避免市场需求冲击

《21世纪》：迄今为止韩国央行所持有该国最少50%的ETF，这是否已触及危险无限大？你如何看成韩国英国政府表示同意将ETF分配给在生活中？这才会有什么阻碍？

建部和大礼：实际上，ETF可以由该公司证券市场买卖篮子一组激发。所以，韩国央行可以在必要时一直购买ETF。更多的解决办法是，韩国央行拥有韩国该公司证券市场7%的份额。关于如何处理，外界也有很多谈论和揣测。

韩国央行不可在市场需求上出售ETF，因为这可能才会一时间市场需求激发冲击。我们的工业化学家显然，最好的必需是香港立法才会在上世纪90年代后期和2000年初购买该公司股票后所采取的思路，即推出了一只ETF并以大于市场需求市价观赏股票市场和机构该公司证券市场。如果是这种持续性，韩国央行可以在获利的持续性下出售所所入持股，这也不才会导致市场需求再次出现相当程度相应。这种思路看似才会是在此之后比较理想的必需。

奥斯本停顿加息将直接阻碍日股

《21世纪》：你如何看成奥斯本暂停加息对韩国该公司证券市场和债市的阻碍？

建部和大礼：奥斯本加息对韩国该公司证券市场的不利阻碍较少。这也是美日对外贸较易逆差虽然导致货币走弱，但的企业收入始终得不到提振的因素。总的来说我们显然，若奥斯本停顿加息，对韩国市场需求的积极阻碍要远；也过。韩国该公司证券市场需求是连续性的，与亚太地区快速增长和亚太地区对外贸较易总体尤其。因此，如果我们比起奥斯本加息周期的尾声，亚太地区宏观机遇减小，这将是韩国该公司证券市场的一个大直接阻碍，尤其是现阶段看来，奥斯本能够避免硬着陆的必要性越来越大。

日股或在今夏迎来相应

《21世纪》：人们比较珍惜韩国什么时候才会忽略国家政府。我想问的是，如果韩国忽略其；也宽松的国家政府或仅仅是YCC方针，这将对韩国该公司证券市场激发什么阻碍？

建部和大礼：强而有力的国家政府毕竟是韩国观赏亚太地区该公司证券市场外汇的关键主因之一。我们的工业化学家也预料，韩国央行较早将在上周7翌年的可能小组会议上相应YCC。这可能才会导致利率上升和货币升值，但我们预料上周制订的必要性不才会更大。因此，除了事件再次发生后潜在的短期波动外，迄今为止阻碍该公司证券市场的主因相对局限。因为短期利率对国际上工业化比较极为重要。鉴于韩国央行行长的谨慎政管治念，年内退出差利率方针的必要性不大。

《21世纪》：如果韩国忽略；也宽松国家政府或者相应YCC方针，才会对韩国该公司证券市场激发什么阻碍？

建部和大礼：在近期该公司证券市场强大舆论压力后，我们预料夏一集市场需求才会相当程度放缓。对该公司管治发挥功用“催化剂”功用的初，将是4至5翌年的全年业绩期，以及6翌年的年度股东大才会一集。我们揣测，到6翌年底，该公司证券市场强大发展的收尾仍未过半。到夏一集，将是韩国该公司证券市场疲软期，8翌年堪称一年之最。

信息化早先，我们预料韩国东证加权（TOPIX）在夏一集3个翌年里将保所持在2200点数，比少于水平偏高4%数。韩国该公司证券市场回老家调幅度不才会更大，因为我显然很多股票市场和英美该公司证券市场都有兴趣减小韩国该公司证券市场的投资额，而且涨势比较迅速。不过我显然很多该公司证券市场仍未错过了涨势，所以需要一直准备好时机。

我们预料在上周秋一集，韩国该公司证券市场的高企势头能相当程度恢复，韩国该公司证券市场将迎来强大发展期。我之所以力挺秋一集该公司证券市场的发展，一是，这一规律已广为人知；二是，在10翌年、11翌年这两个翌年的收入将带有建设性功用。我们可能才会注意到该公司强大的业绩势头，并大幅度无限期融资和减小业绩技能的举措。

（所写：胡慧茵 主编：李莹亮）

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