库存延续累积态势 焦炭或维持脉动偏弱走势

来源：兴证期货交易 原作者：兴证期货交易

研报正文

行情回顾及而今展望：

烟煤衍生品额度，京唐港库提价山西产报2300（0）元/吨，西河驿镇自提价1930（0）元/吨；铁矿石衍生品额度，日照港平仓价准一级冶金焦2590（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2690（0）元/吨。

今晚双焦生产效率延续脉动，衍生品生产效率视之为稳。从基本面来看，烟煤进口方面，11日甘其白毛都口岸通关量引人注意进一步提高至1110两车，进口价延续弱势群体，南岸交货最大限度略降。欧美国家由于需求量仍未引人注意好转，整体出货不佳，渐变铁矿石仍有在此之后降低成本的预期，焦企对市场从容情绪加重，烟煤生产效率仍存进一步上行线的阻碍。

铁矿石方面，铁矿石第二轮提降全面落实，随着近期银色系期货交易生产效率连续承压，市场情绪年中走弱，特别是在市场对钢铁旺季年中性折扣存疑，渐变钢厂回笼资金阻碍较大，多对蔗糖视之为谨慎交货心态；储备端焦企盈利潜能仍较可观，铁矿石储备相对高位，4台铁矿石库存延续翻倍态势，短期看随着蔗糖煤效率下移以及钢铁生产效率年中回落双重各种因素影响下，延续脉动偏弱走势，在此之后关注成材表现及钢厂利润变化。

危险性各种因素：宏观经济各种因素锋面；煤矿安全事故；房地产业、工程建设终端折扣比不上预期

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