自燃事件接连发生，保时捷陷入“起火门”，上市深奥经营之困

许多人卡车为控股公司全资的宽敞品牌奥迪在西德当地时间9同月29日同年登陆苏黎世证券交易所，股票单价定为每股82.5瑞典克朗，总县内值为750亿瑞典克朗。

为致意911车为型，此次奥迪共计发售9.11亿股奥迪对冲；总股本分成同等比例的有投票控股公司和无投票控股公司，即公司股票和优先股。

股票翌日，奥迪以每股84瑞典克朗的单价开盘，并从外部离开苏黎世证交所DAX 40蓝筹股名单，对冲UTF-为DE000PAG9113，英文名称为P911。虽然以外欧洲各国低价下滑，但奥迪对冲在储蓄低价上受益了对冲追捧，翌日净值最高涨至86.78瑞典克朗/股。

在进行股票后，奥迪雄踞带入全球第五中会置为原由，县内值近760亿瑞典克朗。奥迪IPO也带入西德历史上第二大IPO，同时是欧洲各国史上的第三大IPO。

以外看来，奥迪股票是一个三赢的结局。通过IPO，奥迪享有更大的独立性，并且打通了融资管道，可以更好的开展电动化时转变。

许多人控股公司IPO剩余25%的奥迪控股权，其中会一半的控股公司从外部购入给新对冲（无普选权），另一半则是以7.5%的溢价购入给奥迪-皮耶希家系。许多人控股公司通过购入优先股和原始股取得195亿瑞典克朗资金投入；其中会49%将以特别派息的形式归还给股东，特别是许多人控股公司第一大股东奥迪-皮耶希家系。许多人卡车为控股公司首席副手阿诺·安利是茨问到，奥迪IPO将努力控股公司在向电动化时转变中会所即可的“技术创新上开展重大投资”。

奥迪皮耶希家系从外部和间接持有人整个许多人控股公司53.3%的普选权和31.4%的控股权。此次IPO后，奥迪-皮耶希家系大手笔收购奥迪原始股，购入25%的普选权，离开奥迪决策者。

从奥迪招股简介可以看得出，这是典型的“利息母牛”，车为原由的盈利能力十分极快。最近几年的歇业收入和利息依然保持稳定问于长的状况。2019年至2021年，歇业收入都为285.15亿瑞典克朗、286.95亿瑞典克朗和331.38亿瑞典克朗；经营利息都为38.62亿瑞典克朗、41.77亿瑞典克朗和53.14亿瑞典克朗；的销售利息率都为15.4%、14.6%和16%。去年上半年，奥迪构建歇业收入179.22亿瑞典克朗，去年同期问于8%；经营利息34.8亿瑞典克朗，去年同期问于24.64%；的销售利息率为19.4%。这是奥迪在储蓄低价被追捧的原因。

有媒体粗略近似值，2021年奥迪的铁人三项为歇业利息为1.76万瑞典克朗，税后铁人三项为利息也远超1.34万瑞典克朗。而西方车为主的开创性度仅有。

奥迪招股简介上显示，从区域开创性度来看，西方低价是奥迪全球低价中会表现极其极快的低价，近三年半，奥迪在西方低价共售出超31万辆车为，占到全球总销量有约32.09%，西方低价开创性了三分之一的歇业收入。

以外看来，奥迪IPO的主要好处就是为许多人控股公司、奥迪本身的电动化时发展提供资金投入支持。

但是奥迪风景背后也有诸多隐忧。

首先，奥迪的电气化时速度缓慢，要到在2010年，奥迪就发布了911 GT3 R混动超跑。但奥迪的新可持续化时节奏快速，全资GS纯电车为型Taycan直到2019年9同月才股票。以外奥迪在新可持续车为县内的积累极其薄弱，转变充满了变数。

此外，奥迪Taycan近期面对了“起火小门”，光是9同月末就愈演愈烈了两起不堪重负的自燃时间。在美国政府，有奥迪Taycan在车为主亲戚的车为库中会愈演愈烈爆炸，并了车为主的住宅,造成受损失，而同一同月在西方，一辆奥迪Taycan在常州撞上铁小门后激起着火，严重事故愈演愈烈后车为小门很难开启，车为内两人获救。激起了大家对该品牌车为安全性的担忧。

如果西方低价长时间下滑，将会从外部影响奥迪的利息。

虽然奥迪IPO后带入储蓄低价一炮而红，但这种状况能长时间多久呢？

写在最后

去年欧洲各国储蓄低价面临着通货膨胀、加息、俄乌战争、可持续短缺等诸多挑战，法拉利及阿斯顿马丁等相当多卡车为原由业的净值均急剧下探。奥迪如果在电动化时方程式赛车出现违章，对冲的信心将会受到打击。

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