首创证券-交通运输企业简评报告：2023年1月交运企业动态简评-230128

各联合航点面世12月运营数据，全国性开航曾受霍乱影响相当大，国际上/地区开航快速直至。各联合航点可视座公里（ASK）、货物运输工具人公里（RPK）上年之外太大降低，客座率上年保有稳定。各联合航点纷纷新开多条全国性开航。

各座机场面世12月运输工具生产情况。曾受全国性霍乱影响，各座机场起降架次及观光客吞吐量较2022年同类型之外太大降低。国际上开航除此以外新政策封闭，观光客吞吐量快速发展，南中国座机场如白云座机场、深圳座机场、厦门空港较上海座机场直至速度快来得快。

各快递公司面世12月经营摘要。除此以外自营框架压倒性，顺丰在霍乱影响下实现了市场份额的提升，业务量上年放缓23.24%；申通、圆通业务量上年必需持平，韵达曾受霍乱影响相当大，业务量上年降低18.46%。为散布人工等成本高的增大，除顺丰外，各快递公司单票收入上年之外太大增大。

春运过半，各交通方式将观光客发送量较22年之外逐年放缓。对比2019年数据，其中高速铁路观光客数直至至八成左右，公路、水路直至至五成左右，民航直至至七成左右，高速公路车流量较19年放缓14%。

清明节假此前夕，联合航点航班量、观光客数较2022年之外逐年增大，高峰日较2019年直至至八到九成；白云座机场、海南三大座机场直至情况较好，已达到19年同类型高水平，上海座机场则直至至2019年六到七成。快递方面，揽收、投递快递较2022年有小幅增大，相对2019年同类型放缓近2倍。

清明节假期全国性外观光火爆，东南亚囊括跨国观光目的地TOP5。据文旅部统计，今年清明节假期全市全国性观光出有游3.08亿人次，上年放缓23.1%，直至至2019年同类型的88.6%。携程报道，清明节此前夕出有境游整体交付上年放缓640%，跨境信用卡交付放缓4倍以上。东南亚囊括跨国观光目的地TOP5，分别为曼谷、槟城、怡保、清迈、宿雾。

企业促请：随着霍乱影响逐渐消退，清明节此前夕邮电、观光消费品数据之外较2022年有相当大提升，显示出有强劲的经济、消费品崛起趋势。我们相信清明节过后，全国性开航都未直至至霍乱此前恒常高水平，国际上开航预示着国内出有入境新政策的优化，将再现东南亚-中韩-欧美的崛起顺序，自荐关注吉祥联合航空、春秋联合航空、华夏联合航空、南方联合航空、东方联合航空、中国国航；座机场方面，全国性外开航快速崛起，同时免税消费品保有较快增速，自荐关注上海座机场、白云座机场、深圳座机场、厦门空港；快递方面，自营框架在霍乱中兼具压倒性，市场份额扩大，自荐关注顺丰控股、韵达快递、圆通速递、申通快递。

风险提示：霍乱再次严重、全国性经济直至不及预估、国内出有入境新政策影响、油价保有较高高水平等。

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