获宁德时代、比亚迪、ATL、中石油工业四家联合战投，杉杉股份的战略取舍与业绩回望

铁和氧转化成钙的市辖区场竞争既有来看，的子公司磁铁塑料同样展现出较强的占优势。

有左右年来，世界性磁铁塑料前三一直由贝特瑞（835185.BJ）、杉杉股份和九江紫宸占据，2021年前十名市辖区市辖区场世界市辖区场一共为41%，集中的度极高。

其中的杉杉股份磁铁塑料周内前十名世界性第二，而人造硅周内前十名世界性第一，市辖区场竞争既有极好。

（举例来说：和黄椤资料库）

而钴塑料总体，商品既有比较分散，市辖区场竞争仍旧接连急剧。2021年划给丙烯酸后，丙烯酸的世界性市辖区市辖区场世界市辖区场也仅为7%，前十名第四。事实上，钴该的子公司某种高度上已经沦为了笔记本电脑的企业的代原料的企业，因此毛利率水平较低。

所以出售这一该的子公司是完全符合零售逻辑的。

（举例来说：和黄椤资料库）

氧转化成钙总体，天赐塑料(002709.SZ)、新宙邦(300037.SZ)和江苏国为泰(002091.SZ)三家一直占据着一共60%以上的市辖区市辖区场世界市辖区场，2021年杉杉股份前十名第四，市辖区市辖区场世界市辖区场为7.5%。

（举例来说：和黄椤资料库）

可见，从放缓情形、盈利灵活性、市辖区场竞争既有各总体来看，磁铁塑料该的子公司都是的子公司钴电塑料该的子公司中的最杰出的那个。

因此，的子公司为何买了钴该的子公司、又有所缩减对磁铁该的子公司的投资额的状况也就比较明了。除了买了钴该的子公司皆，的子公司还将非一个中心该的子公司一一挤压，其中的除此以皆高技术子系统该的子公司、储能该的子公司、充电桩该的子公司以及融资租赁该的子公司等。

因此，的子公司迄今为止的两大一个中心该的子公司就沦为了磁铁塑料和偏光片该的子公司。

磁铁该的子公司技术创新高度增强

总计2021年年初，的子公司磁铁塑料浓缩火力发电12万吨，硅转化成火力发电4.2万吨，较2020年初没有变转化成。

但2021年的子公司兰州磁铁技术创新雷达站计划（一期）10吨火力发电全面性达产，磁铁该的子公司月份主体火力发电利用效率大幅度增强至84%，周内达到10.1万吨，下同放缓71%。

的子公司迄今为止新增火力发电及进度除此以皆：

兰州二期火力发电6万吨（其中的硅转化成火力发电水电5.2万吨）已于2021年初试产，原计划2022年上半年可以达产；

四川20万吨技术创新雷达站计划一期（其中的硅转化成火力发电水电10万吨）已经全线贯通规划设计。

与钴塑料和氧转化成钙不同，磁铁塑料的制造费用占营业运输成本的分之一小得多，2021年为53%，其中的硅转化成原料费又是制造费用的大头。

2021年硅转化成储备紧缺急剧激转化成，硅转化成原料售价急剧飙升，对的子公司的盈利灵活性有一定侵蚀，这也是2021年的子公司磁铁塑料该的子公司毛利率仅飙升1个九成的状况。

（举例来说：的子公司修订本）

因此，硅转化成储备灵活性也沦为磁铁商品义务商品交付和增强盈利灵活性的重要因素。

的子公司原计划2022年下半年磁铁塑料火力发电将达到20万吨，其中的硅转化成水电火力发电达到9.4万吨，加上的子公司国有两家硅转化成的企业，的子公司的硅转化成储备灵活性也得到了一定的义务。

偏光片该的子公司期望极好

的子公司磁铁塑料位处产业领先地位，能与之媲美的也只有偏光片该的子公司了。

偏光片该的子公司带有极高的产业壁垒，且商品集中的度高，世界性商品主要世界市辖区场被杉杉股份、日西北技工、化工业转化成学、三星SDI等几家的企业所占据。

根据矢野经济研究工作小组面世的数据，2021年的子公司偏光片投入生产世界市辖区场左右为24%，前十名世界性第一。

偏光片是面板的主要原料，有左右年来面板产业位处研制成功替代不太可能中的，其中的2021年西北亚大陆TFT-LCD面板火力发电占比超过世界性的60%，偏光片研制成功替代供给紧迫，因此的子公司购并偏光片该的子公司也已是顺应产业持续发展趋向于。

迄今为止，的子公司偏光片该的子公司拥有8条后部投入组装厂，火力发电左右1.3亿平方米，其中的广州的两条2250mm宽幅产线就是指北朝鲜为梧仓搬迁至国为内的，还有张家港和成都市辖区四条在建投入组装厂，前日产后将缩减年火力发电9000万平方米。

（举例来说：金枝玉叶辰根据的子公司发函抄录）

除后部投入组装厂皆，的子公司已在全国为各地投资额了多条后原料产线，后端投入组装厂多数工场选址于供应商工场一处，可快速前日足供应商换型等供给的同时控制运输及包装运输成本。

除此之皆，与另皆几家日韩的企业对比来看，的子公司偏光片主要原料进口享受免缴进口商品的新政策，该政策的施行能一定高度上减少的子公司营业运输成本，进一步提高国为内偏光片投入生产的企业的世界性市辖区场竞争力。

2021年，的子公司出售了盈利灵活性较低、市辖区场竞争既有较差的钴该的子公司，也挤压了高技术等非一个中心该的子公司，将该的子公司展示出于了磁铁塑料和偏光片两个市辖区场竞争既有极好的产业上。

可以说，这是一条实打实的该的子公司展示出之西路，而良好的市辖区场竞争既有和产业地位也将有利于的子公司小规模为入股创造重要性。

金枝玉叶辰期待杉杉股份的不足以之处持续发展。

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