宏观扰动仍在持续 橡胶下方有一定调整自由空间

缺少：西北期货零售商 作者：西北期货零售商

研报正文

现货零售商：上海21年SCRWF主流价位在11550—11650元/吨；时是SVR3L参考价位在11350—11500元/吨；云南零售商国产10#胶参考价位11100—11500元/吨。

期货零售商零售商：上一周二，天胶主力部队夜盘上行线，体现偏强。整体来看今年以来橡胶维持下升至趋向于，阶段性的反弹也是要用空的行情和急于，下行驱动主要是全国性外整体带来的整体经济期望衰退，也就是所需比不上往年，高频数据资料也同样在成型负反馈，例如浓缩轮胎库存，其他橡胶制品投入使用。

但迄今为止从无论如何价位来看，天胶现在升至2020年全国性流感刚开始好转的价位，相比同期其他商品价位也更加较高，且结合基本面的各种因素期望来看，RU9月股票交易完后01将更加多走停割、所需旺季的逻辑学，各种因素是有好转期望的。

所以我们视为现在不宜过分看空胶价，不可否认的是整体扰动仍在持续，全国性流感的反复对于商品的所需阻碍也在持续，所以我们建议轻仓星期五较高要用多RU，NR受到美国进口引低、且轮胎外销回落的阻碍可能更加大，相比我们视为偏弱。

投入使用率：2022早先7个月，印尼外销天然橡胶（不含复合橡胶）合计为130.4万吨，上年引8%。其中，标胶合计外销127.1万吨，上年引8%；烟片胶外销3万吨，上年引6%。

明胶外销0.14万吨，上年引14%。轮胎投入使用数据资料方面，上周中国半钢胎样品企业投入使用率为66.46%，环比+2.16%，上年+6.40%，铸铁胎样品企业投入使用率为59.28%，环比+1.72%，上年-3.26%。

策略方面：单边星期五较高格局RU中期多单，RU-NR价差套利转给。

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