沪铝表征环境偏空 沪锌或震荡偏强运行

来源：西期权 作者：西期权

研商报序文

【沪铬】

期权低等值：今晚，苏州低等值电解铬对沪铬2209合有约商报贴水60-20元/吨；华中低等值电解铬对沪铬2209合有约商报贴水120-80元/吨；广东低等值电解铬对沪铬2209合有约商报贴水135-95元/吨。

用水全面性，铬产能逐年减小的意味著升高，等值格不稳定性有限，且电等值及冶炼宣产品等值格不稳定性有所，电解铬成本支撑仍有效，成渝限电直接影响减退，而云南压电限产传闻此起彼伏，预计9月电解铬产能有约340万吨，同时，电解铬净年产量仍偏低。

商品全面性，房地产欧亚大陆显着拖垮铬的河口商品，叠加霍乱直接影响，料宗教性商品旺季的需求增量更为有限。亦同，欧美国家电解铬社会变迁存货减小4000吨，片区存货升高1000吨。用水端故事多，但宏观自然环境偏空，或牵制铬等值的上修步伐。

策略性全面性：建议等待观赛机会。

【沪钾】

期权低等值：今晚，苏州低等值0#钾边缘化违有约金对沪钾2210合有约商报升水720-760元/吨；广东低等值0#钾边缘化违有约金对沪钾2210合有约商报升水415-445元/吨；天津低等值0#钾边缘化违有约金对沪钾2210合有约商报升水620-700元/吨。

用水全面性，现阶段矿山用水缺陷阶段性缓和，成渝地区的提纯钾企业逐步恢复正常生产，预计9月产能有约53万吨。商品全面性，以建设项目为主的镀钾欧亚大陆为低等值带来商品意味著，而压铸钾合金和氧化钾需求平平，但需警觉霍乱对商品的拖垮。

亦同，欧美国家提纯钾社会变迁存货升高1800吨，片区存货升高800吨。美联储议息决议落地之前，宏观对等值格的压制仍不可忽视，但现阶段逐年Lua的钾等值显着应运而生了河口的补库行为，且钾基本面偏自信，自身存在上长处。

策略性全面性：建议轻仓短多。

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